Los cambios repentinos en la política fiscal de Brasil, que limitan la capacidad de los exportadores de materias primas del país para aprovechar las exenciones fiscales, podrían reducir la competitividad global del maíz y la soja brasileños, y los datos exactos sobre las cosechas de estos dos importantes cultivos siguen siendo inconsistentes.
En el artículo del experto australiano en el mercado de cereales y oleaginosas Peter McMeekin, publicado por la consultora Grain Brokers Australia, sobre la situación actual de la cosecha brasileña de maíz y soja se lee: “Tras el informe publicado por el USDA sobre la demanda global y propuesta (donde los analistas estadounidenses dejaron sin cambios la producción de maíz en Brasil en 122 millones de toneladas), la Compañía Nacional de Abastecimiento de Brasil (CONAB) publicó su informe. En él, gracias a un pronóstico mejorado para la segunda cosecha de maíz safrinha y un aumento en la superficie cultivada de soja, la CONAB aumentó su previsión de producción de ambos cultivos en hileras en 2023/24 en comparación con el informe de mayo.
La producción total de maíz brasileño en 2023/24 se estima ahora en 114,14 millones de toneladas, menos que los 111,64 millones de toneladas del pronóstico de mayo, pero significativamente menor que la cosecha de 2023 de 131,87 millones de toneladas. La superficie total plantada de 20,84 millones de hectáreas es un 6,4 por ciento inferior a la superficie final de 2022/23 de 22,27 millones de hectáreas, lo que representa una parte importante de la cosecha perdida. El rendimiento promedio en 2022/23 fue de 5,92 toneladas métricas por hectárea y, según las cifras actuales de producción y superficie cultivada de la CONAB, se espera que el rendimiento promedio en 2024 disminuya a 5,48 toneladas/ha.
La CONAB estima ahora la cosecha de maíz safrinha en 88.116 millones de toneladas métricas, un 2,3 por ciento más que su estimación de producción de mayo, pero un 13,9 por ciento menos que la cosecha de la temporada pasada de 102.164 millones de toneladas. Con alrededor del 12 por ciento de la cosecha recogida a principios de la semana pasada, las cifras de las primeras cosechas fueron sorprendentes y alentadoras, especialmente en las regiones que experimentaron condiciones climáticas más favorables después de la siembra. Al mismo tiempo, la superficie sembrada con maíz safrinha disminuyó significativamente de 17,18 millones de hectáreas a 16,15 millones de hectáreas. Por tanto, el rendimiento previsto para la cosecha de 2024 es de 5,46 toneladas/ha, frente a las 5,95 toneladas/ha de 2023.
La CONAB estima la primera cosecha de maíz brasileño de esta temporada en 23,62 millones de toneladas, con una superficie plantada de 4,03 millones de hectáreas y un rendimiento promedio de 5,86 millones de toneladas/ha. En comparación, el año pasado esta cifra fue de 27,37 millones de toneladas, 4,44 millones de hectáreas y 6,16 millones de toneladas/ha, respectivamente. La producción de la tercera cosecha se estima en poco más de 2,4 millones de toneladas, frente a los 2,33 millones de toneladas de la temporada anterior. Esto con una superficie sembrada de 0,66 millones de hectáreas y un rendimiento promedio de 3,67 t/ha.
Actualmente existe una discrepancia evidente entre las cifras de la CONAB y el USDA para el maíz brasileño. La principal diferencia está en las respectivas tasas de superficie cultivada: la cifra del USDA disminuyó sólo un 4 por ciento año tras año en comparación con la caída del 6,4 por ciento de la CONAB. También hay una diferencia del 3,5% en el rendimiento: el USDA cita 5,67 toneladas/ha y la CONAB 5,48 toneladas/ha.
Esto significa que la menor estimación de producción de la CONAB efectivamente fija las exportaciones de maíz brasileño en 2023/24 en alrededor de 42 millones de toneladas. En comparación, la última estimación del USDA es de 50 millones de toneladas, lo que deja un agujero de 8 millones de toneladas en el comercio mundial.
En algún momento, la discrepancia en las estimaciones analíticas se resolverá, al menos en un par de meses, cuando las tendencias de rendimiento para la segunda cosecha se vuelvan más evidentes y se conozcan los datos finales de la cosecha. Si termina en el extremo inferior, la demanda perdida de exportación de maíz probablemente se redirigirá hacia Estados Unidos durante los próximos doce meses porque tanto Ucrania como Rusia han registrado menores áreas plantadas.
Para la soja, la CONAB pronosticó una producción final de 147,35 millones de toneladas, 1,2 millones de toneladas más que el pronóstico de mayo, pero un 4,7% por debajo de la producción récord de la temporada pasada de 154,62 millones de toneladas. A diferencia del maíz, la superficie cultivada con soja aumentó en casi 2 millones de hectáreas de una temporada a otra hasta alcanzar un récord de 45,98 millones de hectáreas. Los rendimientos de la soja han sufrido significativamente debido a las condiciones climáticas extremadamente variables y en algunos casos extremas durante la temporada de crecimiento en Brasil. El rendimiento promedio de soja para la cosecha de 2023 fue de 3,51 toneladas/ha, pero este año cayó un 8,6% a 3,21 toneladas/ha.
En un informe publicado la semana pasada, el USDA redujo la estimación de producción de soja de Brasil en 1 millón de toneladas, pero fue superior a los 153 millones de toneladas de la CONAB. La CONAB estima la producción de soja en 147 millones de toneladas.
A pesar de la menor cosecha, las exportaciones brasileñas de soja continúan avanzando a un ritmo casi récord, con envíos en los primeros 12 días de junio por un total de más de 6 millones de toneladas y se proyecta que superen los 15 millones de toneladas para el mes. Esto sería 1,7 millones de toneladas más que el mismo período del año pasado y probablemente llevaría las exportaciones brasileñas de soja de febrero a junio a un nivel récord, casi 0,85 millones de toneladas más que el mismo período del año 2023.
Mientras tanto, un decreto emitido el 4 de junio por el presidente brasileño Luiz Inácio Lula da Silva limitará la capacidad de los exportadores de materias primas del país para aprovechar las exenciones fiscales, perjudicando así sus ganancias. La orden entra en vigor de inmediato, pero la legislación requiere la aprobación del Congreso en un plazo de cuatro meses para seguir en vigor. En el corto plazo, los comerciantes brasileños están subiendo los precios de la soja y el maíz para compensar.
El inesperado cambio impositivo podría reducir potencialmente la competitividad global del maíz y la soja brasileños, lo que posiblemente conduciría a una mayor demanda en Estados Unidos. Sin embargo, Brasil tiene una red de cabildeo extremadamente poderosa centrada en la agricultura, y una reacción negativa podría tener suficiente impacto nacional como para detener el progreso en el Congreso.
La respuesta de China, el mayor importador mundial de soja y el mayor comprador de soja de Brasil, fue rápida. En el apogeo del pico de exportación de soja de Brasil, los importadores chinos pidieron al menos 208.000 toneladas métricas de soja estadounidense, y las ventas rápidas marcaron la primera transacción de este tipo desde enero.
Si bien la cosecha de verano de Brasil parece haberse estabilizado, es necesario llenar algunos vacíos en el mercado global. “Esto llama la atención sobre el progreso de los cultivos en hileras y las previsiones de producción en EE.UU., y cualquier interrupción tendrá un impacto alcista en los precios internacionales de las semillas oleaginosas y los cereales secundarios”.
Fuente: Corredores de cereales de Australia Autor: Peter McMeekin.
