En China, las importaciones de soja sin participación estadounidense están prosperando, y otros países proveedores satisfacen la alta demanda.
Esto es lo que escribe en su reseña el analista del mercado de cereales Peter McMeekin, de la consultora australiana Grain Brokers Australia.
…La demanda de soja en China se mantiene fuerte, con importaciones que, según se informa, alcanzaron un récord mensual en septiembre. Esto ocurre a pesar de la disputa comercial en curso con Estados Unidos, donde la cosecha de 2025 está en pleno auge, y el mayor consumidor mundial aún no ha enviado pedidos de la nueva cosecha a los agricultores del segundo mayor exportador.
Según datos publicados por la Administración General de Aduanas (GACC), China descargó 12,87 millones de toneladas de soja a través de diversas terminales portuarias el mes pasado, un 4,8 % más que en agosto y un 13,2 % más que los 11,37 millones de toneladas del año anterior. Septiembre también registró su quinto récord mensual consecutivo de importación de soja, tras los nuevos máximos de mayo, junio, julio y agosto.
Las importaciones totales de soja durante los primeros nueve meses del año ascendieron a 86,18 millones de toneladas, un aumento del 5,3% en comparación con el mismo período del año anterior. El volumen de importación de septiembre también se convirtió en el segundo mayor volumen mensual de importación de soja jamás registrado, detrás del récord de 13,92 millones de toneladas establecido en mayo de 2025.
La creciente demanda de soja de China coincidió con un rápido aumento de la oferta de Sudamérica, en particular de Brasil, el mayor productor y exportador mundial. Esto permitió a la empresa centrar su programa de compras en los proveedores sudamericanos esta temporada, evitando una fuerte caída de la oferta mundial y un aumento de precios.
Gracias a una cosecha récord de soja de aproximadamente 170 millones de toneladas, los exportadores brasileños planean establecer un nuevo hito para el período enero-octubre. Según la Asociación Nacional de Exportadores de Granos de Brasil (ANEC), el país prevé exportar 102,2 millones de toneladas en los ocho meses, superando la meta anterior de 101,3 millones de toneladas establecida para 2023.
Los datos de la ANEC muestran que China es, con diferencia, el mayor mercado de exportación de Brasil, con más del 79 % de todas las exportaciones dirigidas a esta región asiática desde principios de año. En septiembre, la contribución de Brasil al programa de exportación a China ascendió a 6,5 millones de toneladas, lo que representa el 93 % de las exportaciones totales de soja del país.
Las estadísticas mensuales indican un fortalecimiento de los lazos comerciales entre China y los países latinoamericanos, mientras que el presidente estadounidense, Donald Trump, sigue ignorando los intereses de sus agricultores a nivel mundial. En los últimos cinco años, China ha comprado un promedio de aproximadamente el 30% de sus importaciones anuales de soja a Estados Unidos.
Según el Departamento de Agricultura de EE. UU., China compró 22,6 millones de toneladas de soja estadounidense en la campaña comercial 2024/25 (septiembre-agosto). En 2024, China gastó 12.600 millones de dólares en soja estadounidense, lo que representa aproximadamente el 25 % de su cosecha total. Esto representa aproximadamente el 20 % de las importaciones de China en 2024, una reducción respecto al 41 % de 2016, justo antes del primer mandato de Donald Trump.
Sin embargo, por primera vez en más de dos décadas, a mediados de octubre, China no había realizado compras anticipadas de soja estadounidense de nueva cosecha. Esto ocurre antes del período pico de exportación de EE. UU. a China, que tradicionalmente va de noviembre a enero.
Según el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), la última compra de soja estadounidense por parte de China tuvo lugar en mayo, y Pekín ha anunciado oficialmente que no tiene intención de comprar soja estadounidense este otoño. La falta de este mercado está obligando a muchos agricultores estadounidenses a pagar por el almacenamiento o a vender sus cosechas a precios reducidos. En cualquier caso, esto representa otro golpe financiero.
En una publicación en su plataforma Truth Social el miércoles pasado, Trump calificó la negativa de China a comprar soja estadounidense como un «acto económicamente hostil» que «generaba dificultades» para los agricultores estadounidenses. Posteriormente, amenazó con suspender las importaciones de aceite vegetal usado chino. Esta medida tiene una eficacia limitada en comparación con el problema de la soja, ya que Estados Unidos ya ha excluido el aceite vegetal usado chino de la producción de biocombustibles.
Pekín parece estar utilizando su demanda de soja como palanca en las negociaciones comerciales, razón por la cual aún no ha solicitado nuevos suministros a Estados Unidos. A pesar de que las tensiones volvieron a intensificarse la semana pasada, se espera que Trump se reúna con el presidente chino, Xi Jinping, en el marco de la cumbre de Cooperación Económica Asia-Pacífico en Corea del Sur a finales de este mes.
«Pekín ha postergado deliberadamente la firma de contratos para suministros estadounidenses en el cuarto trimestre mientras se prolongan las negociaciones comerciales. En resumen, cualquier aumento repentino en las compras estadounidenses estará impulsado por factores políticos, no de mercado», dijo Rosa Wang, analista de la consultora agrícola JCI, con sede en Shanghái.
Sin embargo, la determinación de Pekín se ve puesta a prueba por el aumento de las primas de la soja brasileña, que han desincentivado la compra en las últimas semanas. La semana pasada, las primas brasileñas se situaron en 2,90 dólares por bushel (106,60 dólares por tonelada) sobre el contrato de futuros de noviembre de la Bolsa de Comercio de Chicago, mientras que las primas estadounidenses son significativamente inferiores, rondando los 1,70 dólares por bushel (62,50 dólares por tonelada) sobre el índice de referencia de Chicago. Las primas argentinas se sitúan en un nivel intermedio, en 2,30 dólares por bushel (84,50 dólares por tonelada).
A pesar de las compras activas de Argentina a finales de septiembre, principalmente para envíos de noviembre, según se informa, China aún necesita comprar hasta 9 millones de toneladas de soja para entregas en diciembre y enero. Si bien esto podría representar una oportunidad potencial para los exportadores estadounidenses, es más probable que Pekín utilice sus vastas reservas estatales para satisfacer la demanda a corto plazo que ceder su principal baza en cualquier negociación comercial.
En esencia, China se niega a comprar soja estadounidense debido a la guerra comercial, y la soja brasileña es actualmente demasiado cara. A falta de un acuerdo entre Pekín y Washington, el uso de reservas estratégicas podría cubrir fácilmente el déficit de suministro hasta la cosecha de soja sudamericana de 2026. Dada la previsión de una próxima cosecha récord de soja brasileña en 2026, Pekín espera un inicio temprano de la cosecha el próximo año para bajar los precios de la cosecha anterior y mantener la presión sobre Trump.
Fuente: Grain Brokers Australia. Autor: Peter McMeekin.
